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Synthèse - Guillaume Appéré et François Rosenfeld
La technique du rachat d'entreprise par effet de
levier, apparue aux États-Unis à la fin des années 1970, a récemment connu en
France un emballement sans précédent. Pendant cette période d'euphorie,
beaucoup s'accordaient à y voir un Graal de la création de richesses que rien
ne pouvait arrêter. L'aventure a pourtant subi un brutal coup d'arrêt à l'été
2007 : fini l'enthousiasme des débuts, il n'y a désormais place que pour
les discours assassins sur une « machine financière qui dérape ».
Endettement déraisonnable des sociétés concernées, plus-values insolentes des
managers et des fonds d'investissement au mépris des salariés lésés et de la
durabilité sacrifiée de l'entreprise : ces mécanismes accumuleraient
maintenant tous les vices.
Au-delà de ces propos excessifs, que retiendra-t-on des LBO une
fois la purge passée ?
Le lecteur est invité à lire la synthèse du mémoire
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